Momentum Investing. What är Momentum Investing. Momentum Investing är en investeringsstrategi som syftar till att dra nytta av fortsättningen av befintliga trender på marknaden För att delta i momentuminvesteringar tar en näringsidkare en lång position i en tillgång som har visat ett uppåtgående trendpris, eller näringsidkaren kortförsäljer en säkerhet som har varit i en downtrend Grundtanken är att när en trend har upprättats är det mer sannolikt att fortsätta i den riktningen än att röra sig mot trenden. BREAKING DOWN Momentum Investing. Momentum refererar till tendensen till pris att röra sig i riktning mot trenden Att motverka trenden innebär att näringsidkaren måste vara bra för att identifiera marknadspåverkan. Momentum Vs Value. Value är en långsiktig strategi, medan momentum är en kortsiktig strategi Det finns plats För båda filosofierna i aktiemarkeringsprocessen, men det här är två fundamentalt olika investeringsstrategier. Värderingsinvesteraren anser att ett lager kan bli övervärderat eller undervärderat baserat på relativ vinst eller diskonterade kassaflödesåtgärder På så sätt är den grundläggande analytiker mer intresserad av sälj - och utgiftsriktningen än priset. Om priset är nere och prisförhållandet PE-förhållandet tyder på att beståndet är undervärderat vill värdeinvesterare köpa med andra ord, företaget dikterar priset, inte känslan av investeraren eller marknaden Den dynamiska investeraren är inte oroad över det operativa resultatet, åtminstone inte ur ett prissättningsperspektiv Momentum-investerare är tekniska analytiker som trivs på investerarnas känslor. De tittar på indikatorer som hjälpa till att spåra trenden och spendera mycket tid på att leta efter mönster som bekräftar trenden fortsättning. Momentum Tools. There är ett antal momentindikatorer som handlare använder förutom att övervaka prisrörelsen. Det mest grundläggande och vanliga verktyget är trendlinjen , Som dras mellan två punkter på prisgrafen Om linjen går upp är trenden upp och momentuminvesterare ser detta som en köpsignal Om li ne är sluttande, trenden är nere och momentuminvesterare ser detta som en försäljningssignal. En annan verktygshandlare använder sig av det 50-åriga rörliga genomsnittet. När priset sjunker under 50-års glidande medelvärde är det en bekräftelse på att priset är trending ner och en signal för momentum investerare att sälja likaså när priset går över 50-års glidande medelvärde, det är en bekräftelse priset är trending upp och en signal för momentum investerare att köpa. Momentum Trading del 1 av 3.Background Bruce Vanstone är biträdande professor vid Bond University i Australien. Han slutförde sin doktorsexamen i Computational Finance 2006 och är en vanlig presenter och utgivare av akademiskt arbete på börs handelssystem. Han undervisar handelsmarknadshandelskurser vid universitetet och konsulterar Porter Capital Management Om utformningen av mekaniska reglerbaserade handelssystem Mer information om Bruces forskning och metoder finns på. Finansmarknadsvolatiliteten under de närmaste åren är sannolikt att ca Använda mer aktivt hanterade reglerbaserade tillvägagångssätt för att utföra långsiktiga trend-efter-system. Jag har bett Bruce att skriva en serie artiklar baserade på hans erfarenheter med momentumhandel. Syftet med denna 3-deliga serie av artiklar är att tillhandahålla information om de potentiella fördelarna med momentuminvesteringar I denna serie kommer jag att försöka förklara vad fart är, den möjliga avkastningen som finns tillgänglig för momentuminvesterare och hur Porter Capital kombinerar mekaniska, reglerbaserade strategier med momentumseffekten för att ge fördelar till Investors. The premier anomaly. Since dess första upptäckten av DeBondt Thaler 1985 1 har momentumseffekten dokumenterats och forskats på många marknader över hela världen. Många handlare och investerare skulle känna till den akademiska uppfattningen om den effektiva marknaden och konsekvenserna att denna effektivitet Har på investerarnas och handlarens förmåga att tjäna vinster. Vad du kanske inte är medveten om är att fadern till den effektiva marknadshypotesen, Eugene Fa ma, hänvisar till momentum som den främsta oförklarliga anomali 2 Med andra ord är framgången med momentumbaserad investering betraktad av många som ett undantag till den effektiva marknadshypotesen. I sin enklaste mening avser momentum att köpa aktier som uppvisar förflutna Forskning visar att aktier som har uppvisat starka resultat under en viss definierad historisk period har en tendens att fortsätta att uppvisa stark prestanda för ett antal framtida perioder. Det betyder att investerare potentiellt kan köra på starka momentumslag. I del 2 i denna serie, Jag kommer att använda simuleringar för att utforska de potentiella riskerna och fördelarna med momentummetoden. En typisk Momentum Trade. Den typiska momentumhandeln har en historia av klart definierad riktning och styrka. Figur 1 visar ett prislista för ALLA Aristocrat Leisure, från augusti 2004 Till april 2005 Under slutet av augusti 2004 finns det en tydlig prisavbrott på mycket tung volym. Detta markerar starten på momentumuppor förmåner Under de närmaste månaderna visar prisaktiviteten tydligt definierad riktning. Det är trovärdigt. Momenteffekten har omfattande undersökts och dokumenterats både på de internationella och australiska aktiemarknaderna. Till exempel testade Rouwenhorst 3 momentumstrategier på 12 europeiska marknader med data från 1980 till 1995, och fann att momentumavkastningen var närvarande i alla länder och deras effekter varade i ungefär ett år. Griffin et al 4 fann stöd för lönsamheten i momentum som investerade i över 40 länder och slöt sig globalt är momentum vinsten stor och statistiskt tillförlitliga i perioder med både negativ och positiv ekonomisk tillväxt. Momentum har granskats grundligt på praktiskt taget alla världens aktiemarknader Momentumeffekter har också dokumenterats i andra tillgångsklasser, såsom utländsk valuta 5 råvaror 6 och fastigheter 7. Det är Rättvist att säga att momentumseffekten verkar vara en av de mest fördelaktiga effekterna för investerare Tho grov forskning tyder på att momentumbaserad investering inte ökar investeringsrisken och att momentumseffekterna är närvarande under både ekonomiskt bra och dåliga cykler. När fungerar det bäst. Liksom alla investeringsmetoder är momentuminvesteringar föremål för investerarnas vagaries För många investerare är dålig avkastning inte så mycket en funktion av sin investeringsstrategi utan av deras egna genomförande av den strategin. Alla investeringsstrategier drar nytta av den ökade disciplin och ansvarighet som mekanisk, regelbaserad handel medför, särskilt under svåra investeringscykler Jag kommer att diskutera detta ämne mer ingående i den tredje delen av denna momentumserie. DeBondt, WFM och RH Thaler, Överträffar börsen Journal of Finance, 1985 40 p 793-805.Fama, E och K franska, gemensamma riskfaktorer I avkastningen på aktier och obligationer Journal of Financial Economics, 1993 33 1.Rouwenhorst, KG International Momentum Strategies Journal of Finance, 1998 53 1 p 267-284.Griffin, JMS Ji och JS Martin, Global Momentum Strategies Ett portföljenperspektiv tillgängligt på SSRN 2004.Okunev, J and D White, Fungerar momentumbaserade strategier fortfarande på valutamarknaden Journal of Financial and Quantitative Analysis, 2003 38. Taylor, SJ Prognos Marknadspriser International Journal of Forecasting, 1998 4 sid 421-426.Stevenson, S Momentum effekter och genomsnittlig återföring i fastighets värdepapper Journal of Real Estate, 2002 23 s. 47-64.Introduktion till Momentum Trading. In momentumhandeln handlar om lager som rör sig väsentligt i en riktning på hög volym Momentumhandlare kan hålla sina positioner i några minuter, ett par timmar eller till och med hela handelsdagens längd beroende på hur snabbt lagret rör sig och när Det ändrar riktning Här ser vi på momentumhandel och undersöker en typisk dag i livet för denna typ av aktiv näringsidkare. Granskning av olika typer av handlare Innan vi fokuserar på handel med momentum, låt oss se över en Ll de viktigaste stilar av aktiehandel. Scalping Scalper är en individ som gör dussintals eller hundratals affärer per dag och försöker scalp ett litet vinst från varje handel genom att utnyttja bud-ask spread. Momentum Trading Momentum handlare letar efter aktier rör sig betydligt I en riktning på hög volym och försök hoppa ombord för att köra momentumtåget till önskad vinst. Till exempel ökade Netflix Nasdaq NFLX över 260 till 330 från januari till oktober 2013, vilket var långt över dess värdering. PE-förhållandet var över 400 medan konkurrenterna var under 20. Priset ökade så högt, främst på grund av att många momentumhandlare försökte dra nytta av det uppåtgående som körde priset ännu högre. Even Reed Hasting, VD för Netflix, medgav att Netflix är ett momentum under en konferens Ring i oktober 2013. Teknisk handel - Tekniska handlare är besatta av diagram och diagram, titta på linjer på lager eller indexgrafer för tecken på konvergens eller divergens som kan indikera bu Y eller sälja signaler. Fundamental Trading Fundamentalists handelsföretag baserade på grundläggande analys som granskar företagshändelser som faktiska eller förväntade resultatrapporter, stock splits omorganisationer eller förvärv. Swing Trading Swing handlare är verkligen grundläggande handlare som håller sina positioner längre än en enskild dag De flesta fundamentalister är faktiskt swinghandlare eftersom förändringar i företagsgrunderna i allmänhet kräver flera dagar eller till och med veckor för att producera en prisrörelse som är tillräcklig för att näringsidkaren ska kunna uppnå en rimlig vinst. Novice-handlare kan experimentera med var och en av dessa tekniker, men de borde slutligen avgöra en enda nisch som matchar deras investerande kunskaper och erfarenheter med en stil som de känner att de kan ägna mer av forskning, utbildning och övning. Låt oss börja vår utforskning av momentumhandel. En dag i Momentum Traderens liv Ett bra sätt att illustrera Momentum handel är att titta på en typisk dag av en momentum näringsidkare. Han får Upp en timme innan marknaden öppnar, växlar på sin dator, går online och loggar omedelbart till en av de populära handelsklubbarna eller meddelandekorten. När vi tittar på dessa brädor fokuserar vår hjälte på lager som genererar en stor mängd buzz Tittar på aktier som är inriktade på handelsvarningar baserat på resultat eller analytikerrekommendationer. Dessa är aktier som ryktas för att vara i spel och de förväntas ge de mest betydande prisförändringarna på hög volym för den handelsdagen. När du surfar på nätet kommer han att Slå också på CNBC och lyssna på nämnder av företag som släpper nyheter eller positioneras för att genomgå en betydande rörelse. Hans ögon på morgonoptionsalternativsidorna för att hitta aktier med betydande volymökningar i samtal Varje ökning av samtal som skrivits indikerar att en prisökning eller minskning över eller under Optionsbidraget förväntas. När marknaden öppnar tittar han på sin första förteckning över aktier i förhållande till resten av marknaden. När marknaden går ner, ökar de betydligt i förhållande till resten av marknaden. De uppträder konsekvent med sina förväntningar på grundval av sin marknadsanalys. Han kommer sedan att begränsa sin tittellista för att bara omfatta de starkaste aktierna som de ökar mer Snabbt på högre volym än resten av marknaden, handeln i strid med marknaden och aktier med rörelser som tydligt drivs av externa faktorer. Analysera diagrammen Nästa kommer en momentumhandlare att analysera listan över bestånd som han har valt att fokusera på genom att undersöka deras Diagram Den primära tekniska indikatorn av intresse är momentumindikatorn - den ackumulerade nettoförändringen av ett lager s slutande slutpris över en serie av definierade tidsperioder Momentlinjen är plottad som en tandemlinje till prisdiagrammet och den visar en nollaxel , Med positiva värden som indikerar en hållbar uppåtgående rörelse och negativa värden som indikerar en potentiellt hållbar nedåtgående rörelse. Det uppåt eller nedåtgående mo Mentumindikatorn visar ofta en utbrott för aktien, vilket innebär att även en period eller två av hållbar momentum kommer att driva det beståndet i riktning mot breakout. Medan han tittat på momentumdiagrammet har han sin nivå 2-skärm upp och letat efter bevis på Ett tryck där buden börjar ställa upp som indikeras av närvaron av marknadsföringsgränseregler och erbjudanden börjar försvinna. När näringsidkaren tror att han har identifierat en breakout behöver han inte nödvändigtvis hoppa direkt i aktien. Han är inte generellt Oroade sig för att missa de första eller två brytningsfästningarna men han har sin hand på buy triggeren eller sälja utlösaren vid en kort försäljning men en kort försäljning måste ske med en uptick för en av de följande momentumperioderna och han är Allmänt inte alltför bekymrad över att träffa budet heller, eftersom han kommer att få en lättare tid att komma in till marknadspriset. Då placerar han en marknadsorder. Momentum Trader In Position När han har gått in i sin position, den vita knuckeln E rider och nagelbitar börjar Kommer stocken att fortsätta att röra sig starkt i riktning mot sin momentlinje Eller kommer det omedelbart att förändras kursen, visar att momentpapperet är fel och kanske pekar på en fälla som fastställts av marknadsmästaren Eller kommer pausen att fizzle snabbt , Vilket ger lite begränsad uppsida men inte tillräckligt med vinst för att göra handeln värdig. Om farten fizzles nästan omedelbart eller fortsätter att byggas, förblir handelsmannen limmad på skärmen. Han letar efter en mättnadspunkt, där order börjar hoppa på erbjudandet och Budgivning saktar eller sänker till marknadspriset några nivåer tillbaka på skärmen på nivå 2 Mättnadspunkten betyder inte en omedelbar slut på momentet, men det kan indikera att toppen är nära så att näringsidkaren säljer sin position eller täcker sin position i Om det gäller en kort försäljning och tar hans vinst för att packa in den för dagen eller att gå vidare till nästa lager på sin lista. Notera att vid en paus, gått fel, var ett lager omedelbart blir riktigt Ning och rör sig mot näringsidkarens önskemål, gäller en särskild strategi Långt från att hoppas på ännu en återföring för att få beståndet att gå, denna snabba näringsidkare snedar omedelbart sina förluster och säljer eller täcker sin position. Det är ofta en mycket bättre strategi att ta En liten förlust tidigt efter en dålig handel än att hoppas på en vändning senare på dagen Oddsen ser i allmänhet på att en liten förlust blir mycket större ju längre handlaren väntar med korsade fingrar. Och här är det psykologin som reglerar roosten Den snygga näringsidkaren Inser att det kommer att bli dåliga affärer som leder till förluster. Att acceptera att det grundläggande faktumet i handelslivet hjälper oss att hantera våra pengar så att affärer som går simma kommer att överväga dessa förluster. Momentum Trading-aktioner Liksom alla investeringar - och särskilt aktiv handel - momentumhandel är Inte utan risk Nedgångshandlingens fallgropar inkluderar att hoppas in i en position för tidigt, innan en momentum är bekräftad. Avsluta positionen för sent efter mättnad h Som nåddes. Undvik att hålla ögonen på skärmen, saknar förändrade trender, omkastningar eller tecken på nyheter som tar marknaden överraskad. Att hålla en position öppen över natten Aktier är särskilt mottagliga för externa faktorer som uppstår efter dagens handelsdag - Dessa faktorer kan orsaka radikalt olika priser och mönster nästa dag. Att inte agera snabbt för att stänga en dålig position, och därigenom köra momentumet, tränar den felaktiga vägen nerför spåren. Bottom Line På grund av dessa fallgropar är momentumhandel full av fara Kan enkelt förstöra även den mest disciplinerade och kunniga näringsidkaren Men denna stil ger också den största potentialen för betydande vinst eftersom sällan en faktor inom eller utanför marknaden driver ett lager så kraftfullt som momentum. Med en ordentlig förståelse av tekniken har tillräcklig kunskap om Riskerna och en vilja att ta tillfällig förlust, drivkraft erbjuder ett tilltalande val för den eftersökande näringsidkaren som åtnjuter l Iving på kanten.
No comments:
Post a Comment