Sköldpadda handel system richard dennis

Turtle Trading A Market Legend. I 1983 höll legendariska råvaruhandlare Richard Dennis och William Eckhardt turtelexperimentet för att bevisa att någon kunde läras att handla med sina egna pengar och handelsnäringar, hur gick experimentet. tidigt 1980-talet blev Dennis allmänt erkänd i handelsvärlden som en överväldigande framgång. Han hade vänt sig till en första insats på mindre än 5000 till över 100 miljoner. Han och hans partner, Eckhardt, hade frekventa diskussioner om deras framgång. Dennis trodde att någon kunde bli lärd att handla futures marknader medan Eckhardt motsatte sig att Dennis hade en speciell gåva som gjorde att han kunde dra nytta av handel. Experimentet upprättades av Dennis för att slutligen avgöra denna debatt Dennis skulle hitta en grupp människor att lära sig sina regler till och sedan få dem handla med riktiga pengar Dennis trodde så starkt i sina idéer att han faktiskt skulle ge handlarna sina egna pengar att handla. Utbildningen skulle ligga i två veckor och kunde b e upprepade om och om igen Han ringde sina elever till sköldpaddor efter att ha återkallat sköldpadda gårdar som han hade besökt i Singapore och bestämde sig för att han kunde odla handlare så snabbt och effektivt som odlade sköldpaddor. Hitta sköldpaddorna. För att lösa vadet lade Dennis en annons i Wall Street Journal och tusentals ansökningar om handel med breda erkända mästare i handelsvaruhandeln. Endast 14 handlare skulle göra det genom det första Turtle-programmet. Ingen vet exakt vilka kriterier Dennis använde, men processen innehöll en serie av sanna eller falska frågor, några av vilka du kan hitta nedan. De stora pengarna i handel görs när man kan få långa löpningar efter en stor nedåtgående trend. Det är inte till hjälp att titta på alla citat på marknaderna en handel. Övriga marknadens åsikter är bra att följa. Om man har 10.000 att riskera, borde man riskera 2.500 på varje handel. Vid initiering bör man veta exakt var man ska likvida om en förlust inträffar. För skivan, enligt Turtle-metoden, 1 och 3 är falska 2, 4 och 5 är sanna För mer om sköldpaddshandel, se Handelssystemen Kör Med Herden Eller Var Lone Wolf. Sköldpaddor lärde sig mycket specifikt hur man genomför en trendriktad strategi Tanken är att trenden är din vän, så du borde köpa terminer som bryter ut på upphandlingsområdet och säljer korta nackdelar. I praktiken betyder det till exempel att köpa nya fyra veckors höga som en ingångssignal. Figur 1 visar en typisk sköldpaddshandelstrategi För Mer, se Definiera Active Trading. Figur 1 Köp silver med en 40-dagars breakout ledde till en mycket lönsam handel i november 1979.Source Genesis Trade Navigator. Denna handel inleddes på en ny 40-dagars höga Utgångssignalen var nära under 20-dagars låga De exakta parametrarna som användes av Dennis hölls hemliga i många år och skyddas nu av olika upphovsrättigheter. I The Complete TurtleTrader The Legend, Lessons, Results 2007 författaren Michael Covel ger viss insikt i de specifika reglerna. okej till priser snarare än att förlita sig på information från TV eller tidningskommentatorer för att göra dina handelsbeslut. Håll lite flexibilitet när du ställer parametrarna för dina köp - och säljsignaler. Testa olika parametrar för olika marknader för att ta reda på vad som bäst passar ur ditt personliga perspektiv. Plan Din exit när du planerar din post Veta när du kommer att ta vinst och när du kommer att minska förluster För att lära dig mer, läs Viktigheten av en vinstförlustplan. Använd det genomsnittliga sanna intervallet för att beräkna volatiliteten och använd detta för att variera din positionsstorlek. Ta större positioner på mindre volatila marknader och minska din exponering för de mest volatila marknaderna För mer insikt, se Mät volatilitet med genomsnittlig True Range. Det riskerar aldrig mer än 2 av ditt konto på en enda handel. Om du vill göra stora avkastningar, gör du behöver bli bekväm med stora drawdowns. According till tidigare turtle Russell Sands, som en grupp, de två klasserna av sköldpaddor Dennis personligt utbildade tjänat mer än 175 miljoner i n bara fem år Dennis hade visat sig utan tvekan att nybörjare kan lära sig att handla framgångsrikt Sands hävdar att systemet fortfarande fungerar bra och sa att om du började med 10 000 i början av 2007 och följde de ursprungliga sköldpaddsreglerna, skulle du ha avslutat år med 25.000.Även utan Dennis hjälp kan enskilda tillämpa de grundläggande reglerna för sköldpaddshandel till sin egen handel. Den allmänna idén är att köpa breakouts och stänga handeln när priserna börjar konsolidera eller omvända Korta affärer måste göras enligt samma principer enligt Detta system för att en marknad upplever både uptrends och downtrends Även om någon tidsram kan användas för ingångssignalen måste utgångssignalen vara betydligt kortare för att maximera lönsamma affärer. Mer information finns i Anatomi för handelsbrott. Trots sina stora framgångar Nackdelen med turtle trading är dock minst lika stor som uppsidan. Drawdowns bör förväntas med något handelssystem, men de tenderar att vara särskilt djupt med trend-följande strategier Detta är åtminstone delvis på grund av det faktum att de flesta kollisioner tenderar att vara falska drag, vilket resulterar i ett stort antal förlorande affärer. I slutändan säger utövare att de förväntar sig att vara korrekta 40-50 av tiden och att vara redo för stora drawdowns. The Bottom Line. Berättelsen om hur en grupp icke-handlare lärde sig att handla för stora vinster är en av de stora aktiemarknadslegenerna. Det är också en bra lektion om hur man klibbar sig till en specifik uppsättning beprövade kriterier kan hjälpa näringsidkare att uppnå större avkastning I det här fallet är resultaten dock nära att vända ett mynt, så det är upp till dig att bestämma om den här strategin är för dig. Det maximala beloppet av pengar som USA kan låna Skuldloftet var skapad enligt Second Liberty Bond Act. Den ränta vid vilken ett förvaltningsinstitut lånar medel som förvaras i Federal Reserve till ett annat förvaringsinstitut.1 En statistisk åtgärd för spridning av avkastning för ett visst värdepapper eller marknadsindex Volat Det kan också mätas. En amerikansk kongress godkändes 1933 som Banking Act, som förbjöd kommersiella banker att delta i investeringen. Nonfarm lön hänvisar till något jobb utanför gårdar, privata hushåll och ideella sektorn. US Bureau of Labor . Valutakortet eller valutasymbolen för den indiska rupien INR, indiens valuta Rupén består av 1. Amazing Story. Den ursprungliga sköldpaddshandeln. Det här är den sanna berättelsen om hur en grupp av ragtagstudenter, många utan Wall Street erfarenhet, utbildades för att vara miljonärhandlare Tänk på Donald Trump s visa Lärling i den verkliga världen med riktiga pengar, riktigt anställande och skjutning Dessa studenter ville inte försöka sälja glass på New York City-gatorna, men de lärde sig att handla aktier, obligationer, valutor, olja, guld och dussintals andra marknader för att göra miljoner. De lärde sig inte vara Warren Buffett. Klassiska regler. De berömda handelsreglerna lärde. Sköldpaddsstuderna lärde sig alla regler i bara två w eeks De lärde sig inte att handla från en skrikande mosh-grop på handelsgolvet med vilda handsignaler, utan snarare i ett tyst kontor utan tv, datorer och endast några telefoner. Reglerna svarade på dessa frågor. Vad är marknadsståndet Vad är volatiliteten på marknaden Vad är det egna kapitalet som handlas Vad är systemet eller handelsorienteringen Vad är riskaversionen hos näringsidkaren eller kunden Se reglerna. De legendariska sköldpaddslärarna. Richard Dennis gjorde sin första miljon vid 25 års ålder och 200 miljoner i åldern 37 Han var ledsköldpaddlärare med en unik uppfattning Trading var mer lärbart än jag någonsin föreställde Även om jag var den enda som trodde att den var lärbar Det var lärbart utöver min vildaste fantasi Stora investerare konceptualiserar problem annorlunda än andra investerare Dessa investerare don t lyckas genom att få bättre information de lyckas genom att använda informationen annorlunda än others. Audio från ursprungliga sköldpaddor. dussin friska barn och min egen speciella värld för att få dem upp och jag garanterar att jag tar slumpmässigt ut och tränar honom för att bli någon typ av specialist som jag kan välja - läkare, advokat, konstnär, köpman, kock och ja, även tiggare och tjuv, oavsett hans talanger, förkärlek, tendenser, förmågor, yrken och ras av sina förfäder. Det handlar inte om födda talanger, det handlar om att lära. Sköldpaddsvalet. Folk skulle göra någonting för att få Richard Dennis s uppmärksamhet Jim Melnick s ansträngning var den mest extrema och uppfinningsrika Han var en överviktig arbetsklass kille från Boston som bodde över en salong och bestämde sig för att komma så nära Dennis som möjligt. Han flyttade till Chicago och hamnade som säkerhetsvakt för Chicago Trade Council och varje morgon skulle säga, god morgon, herr Dennis som Dennis kom in i byggnaden Boom, Melnick valdes. Trading Placerar inspirationen. Med tiden Turtle-undersökningen var över en historia hade samlats in som vissa sköldpaddor Jerry Parker ville dechiffrera medan andra Curtis Faith ville ha det begravd som en KIA-operation i Kallkriget. Med tanke på den mytiska sköldpaddslegenden som fanns i över två decennier , öppnar mörkarna och låter solstrålarna bara hjälpa investerare utan sköldpaddsliknande tillgång och framgång för att inse att sköldpaddorna är mänskliga. Föreställer sköldpaddsbiografi. Föredragare Brett Steenbarger lovade Eftersom Covel tydligt släpper ut dessa ingredienser för framgång är hans bok relevant inte bara för trendhandlare, men för alla som strävar efter storhet på marknaderna Meddelandet är klart att vinna, oddsen måste vara till din fördel, och du måste ha förtjänsten att fortsätta spela, förbli konsekvent och förena din kant formel för framgång inom något försöksområde, vilket kan vara varför sköldpaddsberättelsen finner universell appeal. Trend Following. They lärdes trend trading. Michael Covel 1996-17 Trend Följande All Rights Reserved Contact. Trend Following, TurtleTrader, är varumärken som tjänstemärken för Trend Följande Andra varumärken och servicemärken som visas på Trend Following-nätverket av webbplatser kan vara ägda av Trend Following eller av andra parter, inklusive tredje parter som inte är anslutna till Trend Following. Artiklar och information om Trend Following-nätverket av webbplatser får inte kopieras, skrivas ut eller omfördelas utan skriftligt tillstånd från Michael Covel och Trend. Men skriftligt tillstånd är enkelt och typiskt tillåtet. Syftet med denna webbplats är att uppmuntra till fri utbyte av idéer över investeringar, risker, ekonomi, psykologi, mänskligt beteende, entreprenörskap och innovation Hela innehållet på denna webbplats baserar sig på Michael Covels åsikter om inte annat anges. Enskilda artiklar baseras på respektive upphovsmanns åsikter, som kan behålla upphovsrätt som noterat Informationen på denna webbplats är avsedd att dela med sig av kunskap ge och information från forskning och erfarenhet av Michael Covel och hans community. Information som ingår här är inte avsedd att användas som en inbjudan till investering med någon rådgivare profilerade. Alla data på denna sida är direkt från CFTC, SEC, Yahoo Finance, Google och utlämningsdokument från ledare som nämns här. Vi antar att alla uppgifter är korrekta, men tar inget ansvar för fel, utelämnanden eller skriftliga fel som görs av källor. Trend Efterföljande marknader och säljer olika investeringsforsknings - och investeringsinformationsprodukter Läsare är ensam ansvariga för urval av aktier , valutor, optioner, råvaror, terminskontrakt, strategier och övervakning av sina mäklarkonton. Trend Efterfrågar sina dotterbolag, anställda och agenter inte eller genomför handel eller ger investeringsrådgivning och är inte registrerade som mäklare eller rådgivare med några federala eller statlig myndighet Läs vår fullständiga ansvarsfriskrivning. Se Michael Covel s film nu Den enda trenden efter dokumentär. H ome Richard Dennis Traderläraren bakom TurtleTraders. Richard Dennis Traderläraren bakom TurtleTraders. Nineteen eighty-six var ett enormt år för Richard Dennis. Han gjorde 80 miljoner omkring 147 miljoner i 2007 dollar. Den här typen av pengar skapade honom rättvist på mitten av Wall Street tillsammans med George Soros, som gjorde 100 miljoner, och sedan skräpskonsten Michael Milken av Drexel Burnham Lambert, som drack i 80 miljoner. Profiler som de för Dennis kom med halsbränna Han var nere 10 miljoner i en singel dagen det året innan studsar tillbaka, en berg-och dalbana resa som skulle ha gjort bara dödliga förlorar allvarlig sömn. Men Dennis sa klackt att han sov som en bebis under all denna volatilitet. Hans moneymaking stil handlade om mammut hemlöpningar och många mindre strikeouts om det var en hemlighet, han visste att du måste kunna ta emot förluster både psykologiskt och fysiologiskt. Men 1986 var för länge sedan och minnen tråkiga när en gammal pro börjar prata abo ut fördelarna med att ta förluster Under hans blomstrande på 1970-talet, 1980-talet och mitten av 1990-talet beskrivs Dennis på flera sätt av dem som kände till honom. Det var Dennis den legendariska golvhandlaren, Dennis handelssystemets handelsguru, Dennis som startade pengar med investeringsbanken Drexel Burnham, Dennis, filantropen, Dennis den politiska aktivisten och Dennis den branschledande penningchefen 3 Han var en svår man att stereotypa, och han tyckte om det på så sätt. Dennis gambler var den enda etiketten som förolämpade honom för att han aldrig betraktade sig som en spelare i Las Vegas mening. Han förstod att finansiell darwinism läste odds genom och igenom. Han spelade alltid spelet och visste att alla andra var ute för att slå honom. Financial futures pioneer Richard Sandor satte Dennis i perspektiv Namnet på spelet är överlevnad när marknaderna är så kaotiska. Från det perspektivet kan han gå ner som en av de mest framgångsrika spekulanterna i 20-talet. Dennis framgång lyckades långt innan han lanserade Turtle-experimentet Han växte upp i Chicago under 1950-talet, ett gatubarn från de gamla South Side-kvarteren. Det fanns ingen privilegierad barndom med rika föräldrar och välplacerade vänner. Han hade inte en silversked eller de rätta anslutningarna. Teenage Dennis var inåtvänd och bar tyst glasögon och polyesterbyxor Hans första stick vid handel, medan han deltog i all-boys St Laurence Prep School i Chicago, var att köpa tio aktier av en 3 phonogr aph aktie Företaget viktade Medan hans första försök att handla misslyckades, var han en naturlig hos poker, intuitivt förstått oddsen. Hans lärare glömde inte honom James Sherman, som lärde teologi och europeisk historia till Dennis, sa att han aldrig skulle ta någonting Dennis och hans vänner åtnjutit den mentala gymnastiken att ta sidor i ett argument. Sherman tillade, om någon hade sagt tillbaka då att Richard Dennis skulle bli en mycket rik man som handelsvaruhandel, skulle jag troligen inte tro på dem Hans tidigare lärare skulle ha förutspått Dennis att vara framför elden, med en tröja och ett rör som utspelar sig på kosmos. Vid sjuttonhundratalet landade Dennis ett sommarjobb som löpare 1 60 en timme på Chicago Mercantile Exchange. Varje dag utbytet golvet var mobbad av hundratals handelsmän som kämpade och skrek för att placera sina affärer. De var precis som auktionsägare som köpte och sålde sina varor förutom att de fanns i ett handelshål som kämpade ut. Spelet att ta itu med fotboll skulle vara en bra beskrivning av scenen som Dennis längtade på att vara där, men att handla på golvet var han tjugo. Han hittade en väg över det där hindret genom att prata sin pappa till handel för honom. En blå krage arbetare för Chicagos stadsregering, blev fadern en proxy styrd av sin sons handsignaler från sidan. Trots någon handelssucces i hans tonåringar ledde Dennis ut till college på DePaul University där hans passion för filosofi efter att ha flunkat ur en redovisning Klassen från gymnasiedagen blev återupptagen Han var mest upptagen med brittiska filosoferna David Hume och John Locke, som hade ett relativt enkelt sätt att betrakta världen Bevis att det var deras grundläggande perspektiv. Hume trodde att sinnet var en tom skiffer tabula rasa på vilken erfarenhet kunde skrivas Han trodde att eftersom människor lever och fungerar i världen, borde de försöka observera hur de gör det. Att döma orsakerna till mänsklig tro var hans nyckelprincip 6 Locke, på othe r hand, argumenterade för att det inte fanns några medfödda idéer. Han frågade frågan, hur är sinnet inrett. Han ville veta var anledning och kunskap kom från hans svar var en ordupplevelse. Både Hume och Locke tillhörde tankeskolen, som kallas empiricism Empiricism är förankrad i den uppfattningen att kunskap härleddes från experiment, observation och erfarenhet. Lite nuggets av enkel sunt förnuft från dessa brittiska filosofer från de två artonhundratalet i samband med en intryckbar universitetsstudent. De blev hans idoler. Dennis var inte blyg om hans lutningar och hävdar Jag är empiriker, genom och genom David Hume och Bertrand Russell. Jag är stark i den engelska traditionen. Dennis såg Hume som hänsynslöst skeptisk. Hume tog på sig sin generella heliga kor och Dennis älskade den attityden. Det var inte bara den brittiska filosofin som gjorde Dennis till en skeptiker som växte upp i slutet av 1960-talet och i början av 1970-talet gav honom en anti-etablering av världen. Han bevittnade demonstranter som slagen av Chicago polisen under upproret 1968, alldeles intill den ärevördiga Chicago Trade Board. Det var en vändpunkt i sitt liv. Trafiken har lärt mig att inte ta den konventionella visdomen för givet. Vilka pengar jag gjorde i handel är ett vittnesbörd till faktum att majoriteten har fel mycket av tiden Den stora majoriteten är fel ännu mer av tiden jag har lärt mig att marknader, som ofta bara är galna folkmassor, ofta är irrationella när de känns överdrivna, de är nästan alltid fel. Efter examen från DePaul University mottog ett stipendium till Tulane University, men gick snabbt ut och återvände till Chicago inom några dagar för att börja handla heltid. Dennis köpte en plats på MidAmerican Commodity Exchange med pengar som lånades från sina föräldrar del av det från en livförsäkring i hans namn behövde han fortfarande pengar för att handla, men hans första krigsbryst på 100 kom från hans bror Toms vinst som levererade pizzor. Det här var inte en familj av marknadsoperatörer D Ennis var alltid ärlig om sin fars hat på marknaden och förklarade att min farfar hade förlorat alla sina pengar på aktiemarknaden i depression. Kraven på att spekulera om att ha hoppat över en generation. Han visste att faderns perspektiv aldrig skulle fungera för han. Du kan inte ha en standardinställning om pengar och göra bra i den här branschen. Vad menar jag med det? Tja, min pappa var självständigt jobbad för Chicago i 30 år och han hade en gång jobb kol Så tänk dig att komma ifrån sin referensram och tänka på att förlora 50 i några få sekunder handelsvaror. För honom betyder det en annan åtta timmars skovkol. Det är en standardinställning om pengar. Det tog inte lång tid för sin pappa att känna igen Dennis unika förmågor att tjäna pengar I början av 1973, vid tjugofyra hade Dennis gjort 100.000. Runt den tiden han predikade kackligt till Chicago-pappren, ville jag bara kunna stiga upp och säga att jag en gång gjorde 100.000 en år, och jag tror fortfarande att du ar e en rump Det retorik kan inte vara en hälsosam motivation, men jag tror att det är en del av det som driver mig 10 Han gjorde så mycket pengar snabbt att det var oupphörligt i veckor eller till och med dagar, oavsett innehållet i en intervju. rebell i hjärtat, Dennis odlade som en karaktär från början Han var glad att säga att han aldrig gillade tanken att dela en födelsedag med Richard Nixon en mild stöt vid alla de konservativa handlarna som omger honom i groparna på LaSalle Street Han var en anti etablering kille som gör en förmögenhet utnyttja anläggningen, medan du bär jeans. Samhället splittrats under tiden Dennis tjänade sina första stora pengar Nitton syviofyra var ett svårt år att fokusera Vad med G Gordon Liddy har blivit skyldig till Watergate avgifter och den symbionska befrielsearmén kidnappade Patricia Hearst, det var en vild tid med konstant oro. För att klara av det blev Richard Nixon den första presidenten i USA att avgå från kontoret Nuvarande eve nts stoppade inte Dennis från att utnyttja en 1974-uppgång i priset på sojabönor till en vinst på 500 000. Vid årets slut, vid 25 års ålder var han miljonär 11. Även om han misslyckades med sin framgång kunde han inte dölja Det när han visade sig sena en dag till sojabönan grop som förklarade att hans slår upp 1967 Chevy hade brutit ned, gav andra handlare honom flack och visste att han kunde ha råd med en ny bil hundratals gånger. Inte bara var hans persona annorlunda , hans handel var annorlunda Dennis läste Psykologi Idag uppmanas ingen ekonomisk eller grönsaksrapporter för honom att hålla sina känslor i kontroll och att påminna honom om hur övervärderad intuition var i handel. Han tog glädje i att skryta, till skillnad från de flesta handlare som stod upp tidigt för att läsa allt de kunde från väderrapporter till dagliga avdelningen för jordbruksbedömningar, att han stannade i sängen till sista minuten innan han kom till utbytet precis som handel började Vid en tidpunkt under denna tid var Dennis mitt i en intervju med en reporter när han gick till banken för att göra en insättning. Han deponerade en 325 000 check 1976, som representerade två till tre veckors arbete för honom. Deponering av ett belopp som det på mitten av 1970-talet var inte normalt. Dennis blev alltid trött när han försökte deponera kontroller som storlek 13 Han var oblivious till det faktum att den telleren tittade på en check som sannolikt skulle överstiga hennes totala karriärintäkter. Dennis, förmodligen yngre än hon var, kunde inte underteckna hans namn straight. As his hisory continued att växa, nationella tidningar som Chicago Tribune, New York Times och Barron sörjde sin ungdom och framgång. Detta var inte standard operativ procedur i en tight-lipped värld där de stora Chicago-handlarna vanligtvis var tysta. hans uppfostran och det unika perspektivet som det gav honom. Jag växte upp i en irländsk-katolsk familj på södra sidan av Chicago. Min institutionella värderingar var mycket starka, om något förknippade. Min heliga treenighet bestod av Katolska kyrkan, Demokratiska partiet och Chicago White Sox Jag skulle beskriva mitt tidiga värdesystem som närande, om det var begränsat När min pappa tog mig till Hurley s Tavern såg jag att människor faller av sina barstolar om vad du förväntar dig av människor vem kallade whisky irländsk pop. Kyrkan, baseball, demokratisk politik och irländsk dricka var inte bara ett inflytande på hans ungdom. Hur mycket av min heliga treenighet informerar mig som vuxen I den vita soxen har jag en djup och övertygad tro i Demokratiska partiet Jag har grunt och blekande tro, som nästan aldrig återges. I kyrkan är jag rädd för 16 år av katolsk utbildning, vilket gav mig en skeptiker. Se på den 1976 New York Times-bilden av den då tjugosjuåriga gammal multimillionär som lounger på soffan med sin pappa som sitter till vänster, som omöjligen är oblivious till fotografen, och det är lätt att se anti-etablering stirrar in i kameran. Bildtexten förstärktes Dennis skillnader. Han driver en gammal billig bil, han klär sig Men i en sådan ung ålder lämnade Dennis konfronterad med någonting som han förmodligen inte väntade på med sina händer och frågade pengar. De flesta var väldigt ledsna, han mindes En person sa: Hjälp mig att lära mig att handla Jag är i skuld Några människor gjorde det låta som om 5.000 eller 10.000 var allt de behövde för att göra dem lyckliga. Det var de enda bokstäverna som var värd att svara för att förklara att pengarna vann, skulle jag verkligen vilja göra skillnad Inte många tjugosjuåringar skulle ha varit mogna att hantera pressen med hjälp av sådan folklig visdom. Men Dennis lät aldrig virvla runt honom att störa vad han gjorde för att tjäna pengar. Hans handelsteknik var helt enkelt att handla säsongsbetonat spridda med andra ord ville han utnyttja säsongsbetonade mönster på marknader som sojabönor hans första specialitet Dennis skulle hålla långa satsningar till vinst eftersom marknaden ökade och korta satsningar till vinst eftersom marknaden minskade positioner i futures cont räknar samtidigt på samma eller relaterade terminsmarknader. MidAm Exchange Experience. När han hade sitt MidAm-säte tidigare kallade Chicago Open Board var Dennis ute. Han hade ingen aning om vad han gjorde men han var en snabb lärare som lärde mig att tänka som en kasinooperatör När jag började hade jag ett system som inte hade någon aning alls. I fyra år tog jag bara kanter Om någon gav mig en kvarts kant för att köpa ett Havrekontrakt trodde jag inte att han visste någonting, antingen visste jag bara att jag fick en kvarts kantkant, och i slutet av dagen skulle kanterna ungefär motsvara min vinst. Självklart behöver det inte ske, men över en längre tid det kommer jag att försöka bli som huset i kasinot Det var inte den nya Människan på Handelsverket hade gjort det för alltid Men för MidAm var det lite revolutionärt eftersom ingen förstod att du kunde balansera din risk med mycket volym Th på hur jag började 18 Dennis gick från noll till sextio på MidAm på rekordtid och ingen visste hur han lärde sig att göra vad han gjorde Han visste att handlare hade en tendens till självförstörelse Slaget om själv var där han fokuserade sina energier Jag tycker att det är mycket viktigare att veta vad Freud tänker på dödsönskningar än vad Milton Friedman tycker om underskottsutgifterna 19 Gå ner till Wall Street idag efter att ha jobbat med heta sköthandlare som alla tjänar 500 000 om året på de stora bankerna och du hittar mycket få som pratar om att Freud är biljetten för att tjäna miljoner. Men handeln var svårare än Dennis släppte. De tidiga upp - och nedgångarna tog en vägtull på honom, men han lärde sig de hårda lektionerna inom några månader. Du måste ha mentalt gick igenom processen av misslyckande sa han att jag hade en dag då jag gjorde varje misstag känt för den moderna mannen jag tog för stora risker jag panikade och sålde i botten av varje paus hade jag byggt upp min värdighet upp till cirka 4000 kommer in i den dagen och jag förlorade ca 1, 000 på två timmar Det tog mig ungefär tre dagar att arbeta genom den upplevelsen känslomässigt och jag tror att det var det bästa som någonsin hänt för mig 20 Det var ungefär denna tid, 1972 73, som andra handlare Tom Willis och Robert Moss träffade Dennis De skulle fortsätta arbeta tillsammans i flera år som nära vänner och affärsförbindelser, med Dennis som deras ledare. Stjärnan hade inte en polerad Armani-kostym, och heller inte hans buddjetter. De sportade begagnade bilar-jackor med fårkött och dåligt hår, men deras utseende förklädd beräknad spelare som vill slå byxorna av sina kamrater varje dag i veckan. Willis, som Dennis, togs upp i en arbetarklassfamilj. Hans far, som arbetade först som mjölkman och sedan levererade bröd, hjälpte honom att köpa en plats på MidAm för 1000 i åldern 21 Willis hade aldrig hört talas om utbytet tills han såg en artikel i Chicago Tribune med rubriken Altruistic Grain Trader Successful Det var ungefär 221 2-årige Richard Dennis. Willis immed Dennis var inte identifierad med sin peer s anti-etablering sätt att se världen Dennis var inte rädd för att säga att han hade röstat för Eugene McCarthy och trodde inte att bara för att han hade radikala idéer skulle han köra en hytt år senare var Dennis jämn mer direkt och säger att marknaden var ett lagligt och moraliskt sätt att leva. Att vara en näringsidkare gör det inte nödvändigt att vara konservativ. Hans Dennis politiska hållning var inte det som först fick Willis uppmärksamhet, det var hans attityd om att tjäna pengar på en värld där klass och skillnad alltid var hinder för inträde. Utan en andra tanke gick Willis in i Jeep och körde till Fisher Building i Chicago Loop för att kolla ut utbytet. När han anlände till MidAm för första gången, Att bli förebild dominerade landskapet Rich var i gropen Jag visste honom på bilden från Tribune Willis började handla med sitt MidAm-säte men hade ingen omedelbar kontakt med Dennis trots att de var de två yngsta handlarna i gruvan Nästan alla andra var sextiofem till åttio år gammal och de hade faktiskt stolar och spottar i handelsgropen. En ung Dennis, högt över ett hav av gamla gubbar som lounger på stolar, måste ha varit en synpunkt. Bara några kvarter från Chicago Board of Trade var MidAm lite spelare vid tiden. Det var litet, kanske femtonhundra kvadratmeter. Medan Willis inte visste hur hans start på MidAm skulle utvecklas slutade han bygga en trettioårig handels karriär han var säker på att Dennis såg en mycket större framtid. Än då kom stora paryk från Chicago Mercantile Exchange CME över i limonerna för att plocka unga Dennis s sinn. I slutändan kontaktade Dennis Willis troligen för att han var tillräckligt bra för att inte gå sönder och eftersom de båda var ungefär samma år sa Dennis till Willis: Om du köper vete och det är starkt och bönorna är för låga och vete är fem högre, varför säljer du inte sojabönor istället för att sälja det vete du köpte Det var en väldigt soph isticated insight I själva verket köper styrka och säljer svaghet kort fortfarande befultles investerare Det är kontraintetivt att köpa låga och sälja höga. Dennis var redan dela sin kunskap med andra handlare Han var en naturfödd lärare Dennis lärde de unga utbytesmedlemmarna på antingen hans eller Willis s-lägenhet Willis skulle köpa två hundra bitar kyckling och en fat potatisallad. Det var femtio eller sextio killar i hans enrumslägenhet med Dennis hållande domstol och förklarade hur man handlade. Det var ett praktiskt behov av detta The MidAm säljer nytt medlemskap till alla typer av handlare, många utan erfarenhet Dennis och Willis lärde sig likviditet För att ge marknaden förtroende för livmodern i MidAm-utbytet, måste det finnas en kritisk massa av köpare och säljare. Denna utbildningskultur skapade en bättre förändring med bättre handlare Och de bättre handlare började tjäna pengar Det kan alla spåras till Dennis. Craig och Gary Lacrosse, Ira Shyman , John Grace, Wayne Elliott, Robert Tallian och David Ware är alla Chicago-handlare som lärde sig av Dennis. Medan de inte kan vara hushållsnamn, blev de enormt framgångsrika delvis på grund av den unga Dennis generositet, som inte kände någon kompensation om delning hans färdigheter med andra Efter lägenhetsutbildningarna skulle alla gå hem och de skulle träffas nästa dag i gropenna Under marknadsförtiden skulle de fråga Dennis. Är det här du menade och han sa, Yeah Dennis gav fritt sin kunskap . Chicago Board of Trade. Great erfarenheter och vinster åt sidan, det var inte länge innan Dennis behövde ett större spelfält än minor-league MidAm Han var redan planerar hur man slår de stora killarna på Chicago Board of Trade CBOT, världen s största terminsutbyte En gång vid CBOT kontrasterade hans lugna uppträdande skarpt med hesarna och vilda gester från andra golvhandlare, varav många var miljonärhandlare med decennier av erfarenhet. Han blev snart beat sätta dem i eget spel med en vadslagningstil som ofta var så avslappnad att hans handels kort skulle hoppa från handen på golvet. Dennis flyttade till CBOT var historiska Willis kunde knappt tro det Richard gick in i styrelsen av handel och slår omslaget från bollen. De har aldrig sett någonting som detta. Jag menar att detta barn tar hela gropen. Inte för att han kan eller inte, för att han vill visa upp, men majs är upp, bönor är uppe två och majsen är ner tre och de säljer honom en miljon buskar sojabönor upp en och en halv och nästa sak du vet att de stänger sju och de talar om honom, vem är det här nya barnet Willis avstod från att avslöja namnen på gamla timers att Dennis slog byxorna av när han först träffade CBOT, eftersom många av de förlorande handlarna fortfarande är kvar idag. En av Dennis s elever sa att deras lärare trodde att hans fysiska egenskaper skulle ligga bakom sin gropshandelssuccé. Du har någonsin hört varför han ansåg sig själv lyckas ssful Han är sex meter och storleken på ett godståg. Han kunde se över människor och ännu viktigare, folk kunde se honom. Människor visste alltid att han var där. Han trodde helt enkelt att det var sånt att han lyckades. Han sände sin höjd och vikt som orsaken till att han lyckades är inte den fullständiga historien. Det var mer att bli miljonär vid tjugofem än att vara sex fot någonting och tre hundra pund plus även med övervikt beskrev hans kamrater att han hade katt-snabba reflexer på handeln golvet. Flytta från Pit. Trading på golvet, ner i gropen, kunde ha varit spännande under den här tiden, men idag är Chicagobutikens golv tyst. Det betyder inte att handel är död idag långt ifrån. Elektronisk handel ut - daterat på de gamla vägarna snabbare än någonsin trodde skulle kunna hända, men det kunde ha varit påfrestande handelsgolvet på 1970-talet, det enda sättet för Dennis att utöka sin handelssucces var att flytta från det. designad med flera gropar och varje grop handlade en annan marknad för att handla mer än en marknad, han var tvungen att fysiskt flytta fram och tillbaka över golvet till de olika groparna. Dennis s lösning gjorde det möjligt för honom att förbli trogen att köpa i styrka och sälja i svaghet Han visste att om hans system fungerade i sojabönor och majs skulle det också fungera i guld och lager och på alla andra marknader. Samtidigt såg han Wall Street och nya marknader uppträdde snabbt och rasande när ekonomier runt om i världen öppnade och utvidgade fastinkomstterminer lanserades och i 1975 lät den internationella monetära marknaden IMM låta någon handla valutor som de gjorde aktier Dennis visste vad det här skulle innebära att handla i den större världen flyttade Dennis in på ett kontor på tjugo - tredje våningen i CBOT, vilket lämnade oro för skrikande handlare bakom Samtidigt med hans rörelse, i november 1975 bildade Dennis och Larry Carroll ett partnerskap som kännetecknas av den första början av Ir efternamn, CD Commodities föddes. Det finns liten offentlig information om Larry Carroll som de träffade på MidAm-golvet. Även om Dennis s D kom andra var deras inte ett partnerskap där besluten och vinsten delades femtiofemtio Dennis var alltid mannen Inom kort order blev CD Commodities ett av världens största oberoende handelsföretag. De konkurrerade snabbt så etablerade institutionella investerare som Salomon Brothers och Pillsbury Company. Men andra handlare som hade sett honom dominerar groparna var chockade när Dennis lämnade golvet De trodde att han var galen Att tävla mot Pillsbury och Salomon Brothers ansågs vara självmord eftersom ingen trodde att han kunde behålla den golvkanten Dennis själv hade alltid sagt att gropen var den säkraste platsen att vara. Övergången sjönk nästan Dennis När han gick av golvet kämpade han I slutet av 1970-talet kom marknaderna till honom. Tom Wilris såg kampen och återkallade han, han var en lite le disillusioned, lite off balance uppriktigt Båda männen gick ut i en bar för att diskutera situationen Dennis kastade inte in handduken Han såg på Willis och sa, Tom, jag har saker som är så bra som använde golvet i de rätta händerna det skulle göra 50 miljoner per år. I dagens s termer skulle det vara som någon säger att han har ett sätt att handla så sånt att han kan göra 200 miljoner om året eller tänka på ett nummer som är femtio gånger mer än det rationellt uppnås Med någon annan åtgärd hade Willis varit skeptisk Om jag inte visste Rich hade jag sagt, Gee, han låter verkligen lite mer balans än vad jag tänker att säga. Att säga 50 miljoner år 1979 är en galen sak att gör det men jag trodde det Och han gjorde det Om en kant är bra eller tanken är bra, låt oss komma framför skärmen och handla dem alla Om det är så bra, låt oss komma framför skärmen och ha 20 folk gör det i själva verket är det mycket, mycket konsekvent att expandera geometriskt förmågan t o utnyttja den här goda ideen. Målet att handla varje marknad som han kunde och tjäna mer pengar i processen uppnåddes inom ett år, precis som Dennis hade förutsagt. Men att göra så mycket mer pengar gjorde han inte en bit. Hans nya kontor var inte marmor och glas Utanför korridoren till kontoret hade jollesegelbrun paneling På hans kontorsdörr var CD Commodities, Richard J Dennis och Company No Flash. Männenes rum för golvet var bredvid. Martin Hare, en brorson av Larry Carroll s, var sexton och i gymnasiet när han arbetade för Dennis Nu en verkställande med Merrill Lynch i San Diego, arbetade han i Dennis okonventionella kontorsmiljö från 1982 till 1989. Hare blir fortfarande entusiastisk när han tänker på sitt efterskolans jobb jag skär ut Wall Street bosättning priser för tre somrar Min veckolön på CD var 120 Det var upp från 90 sommaren innan CD-kontoret var kungligt blått i färg Det fanns ett sovrum för de som behövde lura, mestadels för Rich och en ref rigerator full av bästa öl. Dennis kan ha fysiskt försvunnit från handelsgolvet men den eremitliknande handelsguiden svävar över marknaderna som Zeus. Alla visste att han var där när en stor order kom in i groparna. Traders visste inte att de skulle komma in Kritikerna och tillsynsmyndigheterna tyckte ibland att han var för stor och rörde marknaderna orättvist Dennis scoffed, sura druvor. Kritiken var en ursäkt för människor som hade lärt sig att förlora Dennis hade ingen tålamod för människor riktar sig till hans framgång Jag cringe lite när jag identifierades som miljonär, sade Dennis efter att ha läst att hans 250 000 bidrag till Adlai Stevenson var den största enskilda politiska gåvan någonsin i Illinois. Om någon bara hade 100 000 skulle han inte kallas tusenanders, och om en pauper gav en dollar skulle de inte säga att Pauper ger sin sista buck Även om han växte rikare på dagen, höll han fortfarande en antinuclear affisch som hängde på sitt kontor och var kvar Han var inte benägen att resa i rampljuset. Vi har inte mycket kontakt med honom, påpekade en handelskoncern. Samtidigt som hans kamrater samlat årgångar och herrgårdar, behöll Dennis dem utöver - date polyesterbyxor höjde sig över en ständigt växande midja. Han utövade sig genom att äta billiga hamburgare vid bullriga grillar Dennis i en kortärmad tröja, inget slips, som religiöst hällde över den basiska bollstatistik från Baseball Abstract, var en vanlig synpunkt. , skulle han så småningom köpa en bit av White Sox-baseballlaget. När han var en ägare försökte han 1980-talet försöka få White Sox-ledningen för att se fördelarna med Bill James-stilen. Pengarna föll på döva öron En av hans elever, Michael Shannon, såg hans vänner försöker klä upp honom genom att flytta honom från sin studio i South Side och påminde att Bill Eckhardt och andra faktiskt tvingade honom att flytta in i något som var lite mer parallellt med sin station. Money för Dennis var bara en sätt att hålla poäng i spelet Han var uppriktig om det Trading är lite som att slå en boll Om du tänker på vad ditt battingmedel bör vara, koncentrerar du dig inte på rätt sak när du batar bollen Dollars är batting genomsnittet av näringsidkaren Den här ursprungliga tänkaren och big-time baseballfläkten lämnade en visuell bild på alla. Fler confidantes talade om Dennis s-strumpor. En av hans elever loggade. Du måste se till att han har ett matchat par av samma färg. Bradley Rotter, en tidigare West Point-examen och kallade ofta Dennis s första investerare, bevittnade sin excentricitet jag var i hans hus för en fyra juli tennisfest och Richard Dennis kunde inte hittas i slutet av festen som han kom ut ur sitt hus med en vit tennis shirt, vita tennis shorts och svarta skor och svarta strumpor Jag kommer aldrig att glömma den bilden Rotter var inte spottande Dennis Han respekterade Dennis s testiklarnas styrka för handelstendenser oavsett vad i baseball betyder testikelstyrka alla kan prata om spelet, men om du ska komma in i spelet måste du svänga fladdermusen Dennis svängde och svängde hårt Inga singlar Hans var Babe Ruth, hemlöpande, sväng-för-staket-stil moneymaking. Emellertid var Babe Ruth av handel nära oblivious till grunderna i vardagen Mail och personliga räkningar hanterades av CD: s back office på grund av hans ouppmärksamhet Hans kontor skulle även skicka över toalettpapper till sin lägenhet Vikten rummet i hans Gold Coast condo var nästan outnyttjad Jag klappade vikterna en gång i taget sa Dennis 26 Han njöt av att använda en tredjedel av sin tid för att göra absolut ingenting En annan Dennis-student, Erle Keefer, gick bortom hans excentriciteter Rich är förmodligen den största utlösaren som jag personligen någonsin har känt han har förmågan att stå där med stora pengar för att stå där med sina egna pengar och dra avtryckaren när andra människor visade sig. Och när han hade fel kunde han slå på en krona. Det är fantastiskt att det inte är handel, det är genetiskt. Den genetiska linjen var d ebatable trots allt, det var meningen med hans sköldpadds experiment. Dennis framgång resulterade så småningom i allvarligare problem I mitten av 1980-talet anklagade kritiker honom för starka armaturer på marknaden. De skyllde honom för mycket marknadsvolatilitet. Ord som samverkan kastades runt Dennis köpte inte det Han sa, En mans volatilitet är en annan mans vinst När Dennis var gäst på en radioprogram 1984, försäkrade en caller om att om han handlade tillräckligt länge skulle han ge allt tillbaka. Du kunde känna ilska Vissa människor ville helt enkelt inte höra om en ung kille som gjorde miljoner. Även om alla visste att utbyten behövde spekulanter, ville för många människor inte samma riskaktörer göra vinst. Dennis själv uppträdde före kongressen när de undersökte effektiviteten hos marknader som inte kan definiera vad den frasen innebar att hans motståndare tystades efter att regeringscheferna visat att Dennis totala köp och försäljning inte bröt utbytesgränser. Hon skulle Dennis gå med den politiska kampen på en helt ny nivå Han blev en av de största demokratiska givarna i landet och fokuserade ofta sin generositet på standardpolitiker och olika underdogs. Från att donera miljoner till misshandlade kvinnors skydd mot avkriminaliseringen av marijuana orsakade orsakerna utan stor publicitet till him he would give away 10 percent of his earnings every year While calling himself a liberal libertarian, he once donated 1,000 to former Black Panther Bobby Rush. Dennis did more than just write checks He became good friends with Bill Bradley and supported Walter Mondale 1984 and Bruce Babbitt 1988 for President He lobbied hard against conservative stalwart Robert Bork There was a rational justification in Dennis s mind for his political ideals If it s something everyone hates but you think is right, those are the important things to do because no one else is going to do them. However, becoming a successful politician on the basis of supporting the have-nots of society was not as easy as trading to make millions It wasn t enough merely to fund his causes Dennis also wanted to work them, and immediately ran into roadblocks Politics was not a zero-sum game, and he got frustrated Politicians, at worse, are mind - less replicas of what their constituents think People don t want to hear painful truths. When invited to participate in the diplomatic dances that made up Washington politics, he stepped on toes, and seldom refrained from voicing his opinions Former Federal Reserve chairman Paul Volcker was once introduced to Dennis He told Dennis that he didn t like those casinos you have out there in Chicago Dennis was well aware that he was being indulged because he was rich and would be listened to only if he had something significant to say Soon after he founded his new 1982 think tank, the Roosevelt Center for American Policy Studies in Washington, D C it began to flounder. Washington was a tough market no matter how many millions you had And now Democrats were frus trating him, too He said, My principal irritation with liberals in general they don t understand how it can possibly be true that you make the poor richer by making every - one richer I don t understand that they don t even consider that possibility The problem in a political world was that Dennis couldn t work the floors of Congress the way he had the Chicago trading floors It was one thing to own one of the six original copies of the U S Constitution which he did and an entirely different thing to try to influence modern political leaders He was impatient. Ultimately, over time he would become a board member of the libertarian Cato Institute, serving with such notable peers as John C Malone, chairman, Liberty Media Corporation, and Frederick W Smith, chairman and CEO, FedEx Corporation He also joined the board of the Reason Foundation, another libertarian think tank Dennis s political forays were never easy One political critic of his thought Dennis was a bully because he didn t adjust his thinking to accommodate others 33 Dennis saw that criticism as coming from a typical Washington careerist being afraid to rock the boat. His stance on the decriminalization of narcotics best illustrated what made him tick He knew the drug czar of the day, Bill Bennett, would never defeat drug violence with his just say no approach Dennis thought people should be allowed to do what they wanted to do, even if they injured themselves, as long as they did not hurt others He commented. The drug war violates the Golden Rule of doing unto others as you would have them do unto you None of us is free of vice or temptation Does any one of us really want to be jailed for our moral shortcomings If our teenaged child is arrested for drug possession a distinct possibility, since 54 percent of teenagers admit trying illicit drugs do we really want him or her sent to prison for falling victim to the curiosity of youth. Here was a man making millions in the pits by winning as much money from others a s possible, but at the same he was clearly worried about others well being He was a mass of contradictions. Dennis had some severe down periods before that banner year of 1986 Perhaps his political ambitions had caused a loss of focus Adding to his responsibility, by this time he had moved beyond trading only his own money He was trading for others, and managing their money was not his strongest suit He said, It s drastically more work to lose other people s money It s tough I go home and worry about it. This was not what his clients wanted to hear In 1983, when his as - sets under management peaked at over 25 million, his accounts for clients hit turbulence After a 53 percent rise in January, accounts dropped 33 percent in February and March That drop was enough to prompt George Soros to yank the 2 million he had invested with Dennis only two months earlier After a partial rebound in April and May, Dennis s funds dived another 50 percent in value His 1983-era computer that cost 150,000 d id little to console nervous clients It took many of his investors more than two years to get back to even with their investment Most didn t stick around, and Dennis closed down some accounts in 1984 He rebated all management fees to losing accounts and conceded that trading client money as aggressively as his own money was not something clients could psychologically handle 36 What did that aggression look like on a month - by-month basis. Dennis was famous for those big returns, and that was what his clients wanted to become rich like Rich They got on board knowing full well the voyage would get rocky, but conveniently forgot that fact when rough sailing made them seasick At the first sign of troubled waters, when they were puking losses, they cut short the voyage and blamed Dennis He was learning the hard way about people s irrational expectations. In 2005, Dennis looked back on his troubled times in the fund management arena. I think the problem is that a money manager very rarely ever sits down with the person whose money it is There s always a representative of a firm of a firm of a firm When you have customer money, you generally try to please the people who want pass - able, whereas you might be able to explain it to the ultimate end user whose money it is that this might look brutal, but we re trying for something spectacular. However, at that time in 1983, Dennis needed a way out of the customer rat race He wanted to divert even more attention to big-picture strategies, from philosophizing to an even greater focus on decriminalization of pot to anything but being beholden to impatient and uninformed clients. In many ways his Turtle teaching experiment was his second act, and he knew it He said, You shouldn t, I suppose, live in your trading children s reflective glory, but I am I think training the Turtles is the single best thing I ve done in commodities 38 Yet there was no way he could have known at the time that the single best thing he would do would change hi s life and the history of speculative trading in ways never imagined Glory and legend aside, in 1983, with a clear plate, Dennis s most immediate task was to select his Turtle students from the thousands who responded to his want ad. Final Thought. I don t think trading strategies are as vulnerable to not working if people know about them, as most traders believe If what you are doing is right, it will work even if people have a general idea about it I always say you could publish rules in a newspaper and no one would follow them The key is consistency and discipline. That is classic Richard Dennis. Richard Dennis Background. Trend Following Products.1996-17 Trend Following All Rights Reserved Contact. Trend Following , TurtleTrader , are trademarks service marks of Trend Following Other trademarks and service marks appearing on the Trend Following network of sites may be owned by Trend Following or by other parties including third parties not affiliated with Trend Following. Articles and inf ormation on the Trend Following network of sites may not be copied, reprinted, or redistributed without written permission from Michael Covel and or Trend Following but written permission is easily and typically granted. The purpose of this website is to encourage the free exchange of ideas across investments, risk, economics, psychology, human behavior, entrepreneurship and innovation The entire contents of this website are based upon the opinions of Michael Covel, unless otherwise noted Individual articles are based upon the opinions of the respective author, who may retain copyright as noted The information on this website is intended as a sharing of knowledge and information from the research and experience of Michael Covel and his community. Information contained herein is not designed to be used as an invitation for investment with any adviser profiled All data on this site is direct from the CFTC, SEC, Yahoo Finance, Google and disclosure documents by managers mentioned herein We assume all data to be accurate, but assume no responsibility for errors, omissions or clerical errors made by sources. Trend Following markets and sells various investment research and investment information products Readers are solely responsible for selection of stocks, currencies, options, commodities, futures contracts, strategies, and monitoring their brokerage accounts Trend Following , its subsidiaries, employees, and agents do not solicit or execute trades or give investment advice, and are not registered as brokers or advisors with any federal or state agency Read our full disclaimer. Watch Michael Covel s film now The only trend following documentary.